2017年中国信用债投资人•发行人交流会(西南)圆满召开

2017-10-24     来源:

20171020日,由鹏元评级与天风证券研究所共同举办的西南地区债券发行人与投资人信用交流会在成都成功举行。本次会议特别邀请四川省发改委财金处副处长朱丽女士发表演讲,吸引了来自四川、重庆、贵州三地的百余位企业领导以及200多位债市投研机构人士积极参与。会议对西南地区城投企业及其信用进行展望,并对当地房地产市场走势及其对地产债的影响进行了深入探讨与交流。

首先,四川省发改委财金处副处长朱丽女士对当下城投企业相关政策进行了梳理与进一步解读。朱处长向广大投资者表示当地政府正积极响应国家政策号召,认真尽责对当地项目进行调研,同时鼓励企业积极探索,寻求创新的合作方式以支持重点项目建设。朱处长也希望本次会议能更好地促进西南地区债券发行人与投资者的相互了解,推动当地经济发展和基础项目建设,希望与会的专业债券投研人士能与当地城投债券发行人共同创造出更多更好的融资方式。

近年来城投企业发展迅速,存量债券规模颇大,西南地区城投债更是受到资本市场广泛关注。鹏元评级总裁助理蔡军华认为现阶段城投企业仍是地方政府推动当地经济发展和实现地方执政目标的重要抓手,现阶段四川、贵州、重庆三地的脱贫攻坚、生态文明建设等任务较重,固定资产投资规模较大且增速较高,较大的基础建设投资需求为城投企业业务的持续性提供了较好的保障。在目前环境下,三地城投企业在基建投资能力、再融资能力和所属地方经济财政负债等方面差异有所加大,不同城投企业的功能地位和信用品质将出现一定分化。同时,需要关注的是三地城投企业融资成本有所上升,债务续作压力不断增加。

天风证券固收研究所高级分析师高志刚就如何看待城投主体和城投债展开了详尽分析。高志刚先是同与会者一起回顾了自2008年“四万亿计划”以来城投企业的发展历史,接着分析了如今在50号文、87号文的背景下适宜选择哪些平台进行投资,并建议投资以下两类:一是承担较多公益性项目的城投平台,二是具备平台属性的公益性国有企业。此外,从项目而言,高志刚认为应优选国家政策重点鼓励、财政和金融政策重点支持的募投项目。

鹏元评级证券评级部总经理王一峰从货币政策和产业政策两个角度,结合人口、土地供求等因素分析了房地产行业当前整体信用状况并作出信用展望,认为2017年货币政策回归中性,房企融资政策偏紧趋势将继续延续。随后,王一峰针对四川、重庆、贵州当地房地产市场展开深入剖析,西南三省市是西部地区经济较好的区域,成都、重庆则是区域中心城市,人口流入和经济增长情况均较好,经历了2016年下半年以来的房价和销量的双重增长,西南地区房地产去库存周期缩短,但未来房地产价格不会再次出现短期内快速上涨的局面。

本次会议针对西南三地安排了四场发行人与投资者座谈会。来自四川、重庆、贵州的债券发行人领导与投资者齐聚一堂,就融资需求计划、融资政策、企业的再融资和偿债能力等问题展开热烈讨论,切实加深相互了解。

本次会议有效促进了发行人与投资者的良性互动,赢得了与会人员的广泛认可与一致好评。鹏元将继续致力于资本市场信用风险评价服务,为国内资本市场稳定健康发展添砖加瓦。