中财-鹏元地方财政投融资研究所举办地方政府投融资平台转型发展研讨会

2018-06-15     来源:

612日,由中财-鹏元地方财政投融资研究所(以下简称研究所)、财政税务学院联合主办的地方政府投融资平台转型发展研讨会,在中央财经大学召开,来自国家发改委投资研究所、中国现代集团、长城国瑞证券有限公司的专家学者,以及财税学院部分教师和研究生参加了本次研讨会。中央财经大学财政税务学院院长白彦峰教授、姜爱华教授、研究所执行所长温来成教授、副所长王威副教授、副所长李升副教授等出席会议。我公司研发总监、研究所副所长李慧杰,以及其他研究人员参加了研讨会。研讨会由研究所执行所长温来成教授主持。                   

中国现代集团丁伯康总裁分析了地方政府投融资平台转型面临的问题与出路。丁总裁认为,资金短缺的瓶颈将长期存在,这将直接考验各级政府和投融资平台资源、资产、资金和资本的运作能力。当前存量债务巨大、债务置换进度缓慢等原因,平台公司举债偿债的负担仍然没有放松,借新还旧、拆东墙补西墙不可避免。此外,不少地方政府投资项目,在规划、可研、立项、土地配套、投融资、建设和管理等各个环节,不同程度地出现盲目决策、脱离实际和人为造城的现象,直接导致投资成本上升和投资效率下降。因此,地方政府融资平台公司在城市基础设施的运营、管理和服务能力,需要快速提升,面临新的挑战。整个平台公司的转型道路还很漫长,要进行标本兼治,使得平台公司的发展能够健康持久。

国家发改委投资研究所吴亚平主任主要阐述了如何推动地方投融资模式转型,如何促进融资平台规范发展,以及转型的方向、难点和重点等问题。吴亚平主任认为,当前推动地方投融资模式转型需要做好的重点工作包括:厘清政府的责任边界和地方政府事权;重视项目分类;建立规范的政府举债融资机制;调整优化政府投资方式;促进融资平台内部机制的转型发展;完善政府出资的产业基金,包括创投类基金和PPP基金;积极审慎运用PPP模式;支持融资平台和PPP项目直接融资;通过资产证券化或通过存量资产或者经营权引入PPP模式等方式盘活存量资产,等等。吴亚平主任指出,平台转型要遵循目标导向,制定一个中长期的发展战略规划,可尝试分为两个阶段,以五年为重点展望到十年,三年滚动的投融资规划。最后,从向城市运营商转型、向园区综合服务商转型、向产业投资公司转型、向双创孵化器去转型、引入战略投资者、向非经营性政府投资项目的建设管理机构转型等角度阐述了平台公司主要转型的方向。

会议讨论阶段,长城国瑞证券有限公司融资部总经理张白莎首先对长城国瑞证券的发展模式、业务类型、合作范围等方面进行简要介绍。接着分享了公司与地方融资平台公司合作的经验,认为当前借新债还旧债和产业基金是主要的操作方向。她认为,作为券商应当尽量为客户提供帮助,不能偏离国家整体发展方向。而平台专项贷、绿色债、双创债等在销售方面存在一定制约,较大的整体性市场还没有形成。

中央财经大学期刊社孙亦军副主任认为,应该把政府职能和政府资产区分开来,鉴于我国巨额的国有资产,平台公司作为运作政府资产的工具,能够盘活政府资产。此外,政府资产管理公司可以通过市场设立杠杆或资格认定的形式,只要资质足够高,可以跨区域进行资产整合。

中央财经大学财政税务学院院长白彦锋教授指出,要重视资金的有效利用,实现高质量的发展,保证平台成为一个好的投资渠道和经营模式。如何完善政府对企业的补贴机制,优化政府投资的合理回报,是我们值得去思考的问题。

财政税务学院姜爱华教授认为,两位专家的发言清楚阐述了融资平台转型的整个脉络以及未来的发展方向。并从平台转型与国企改革,转型后与现有国企的关系两个方面提出疑问。

鹏元资信评估有限公司研发总监、研究所副所长李慧杰研究员认为,政府与平台是两个独立的主体,应明晰各自承担的责任,进行单独核算和绩效考核,分清地方政府和平台各自的债务。应当转变政府职能,强化约束机制,而投资平台要转变观念,规范自身运作。

研究所副所长王威副教授认为,平台转型政策可能对金融机构,特别是银行产生较大影响,包括表内额度受限等。其实金融机构也有困难,如严格控制风险,不借款给平台公司,那存款怎么保证,这类政策上的矛盾值得研究。同时,她还分析了平台转型中证券公司所面临的问题,以及对策选择。

研究所副所长李升副教授认为,基于财政三角理论中收入与支出端不匹配,阐述了投融资平台的控制与规范问题。并提出,在当前资金需求增加的背景下,以平台为代表的主要融资渠道改革方向值得思考。

讨论会最后,研究所执行所长温来成教授进行了总结。温教授认为,现阶段投融资平台转型发展,需要凝聚共识、明确定位、规范发展,分阶段彻底解决这一问题。温教授最后感谢两位专家的精彩演讲和对研究所工作长期以来的大力支持,并希望今后能够开展更多的学术交流。