公司治理是指公司为了维护股东及其他利益相关者的利益,依据国家法律法规制定的、对公司进行监督和制衡的各种制度及其运作机制。从公司内部的角度看,公司治 理由治理结构和治理机制两部分构成,其中治理结构包括董事会、监事会、经理层等,治理机制是指监督机制、激励机制和决策机制等,两者共同决定了公司治理效 率的高低。

公司治理起因于公司由所有权和经营权分离所致的委托代理问题,公司治理水平决定了股东利益的保障程度,也影响着公司的长期发展。我们判别一个公司的治理 “好”“坏”,主要依据公司是否具有一套完善的决策与监督制衡机制,以保障股东及其他利益相关者的利益最大化。由于公司业绩容易受到诸如国家政策、宏观经 济、产业周期、自然灾害等很多外部因素影响,公司治理与企业业绩之间不具有必然的因果关系,然而一个“好”的公司治理对提高公司经营绩效仍具有极重要的作 用。

中国的上市公司不是古典企业制度发展的自然结果,而是由计划经济向市场经济转轨的产物,这就决定了中国上市公司治理的特殊性及其评级的复杂性。鹏元公司的上 市公司治理评级体系,是在借鉴国内外治理评级经验的同时,结合中国特定的法律、法规、制度等环境因素,针对国内上市公司的治理现状而制订的公司治理评级系 统,其适用对象为国内(大陆)上市公司。本土化、要素全面、定性与定量相结合是本系统的三个特征。

本系统的评价要素设有三个大的方面:(1)股东权利与其他利益相关者权利,(2)董事会、监事会与经理层,(3)信息披露与审计。我们认为,这三个方面涵盖了涉及国内上市公司治理的所有重大方面。

鹏元公司此次推出公司治理评级的目的,首先是为投资者与债权人的投资决策提供参考,帮助投资者对公司投资价值和风险有更全面的判断;其次是为监管部门的监管 提供参考,监管部门可以根据上市公司治理的整体状况,制定更为合理的政策;再次是为企业改善公司治理提供参考,促使上市公司有针对性地改善其治理水平;最 后,为企业间公司治理水平的比较提供统一和可量化的标准,促使市场整体治理水平的提升。